Förra veckan spenderade jag några dagar i Köpenhamn. Dels för att vi arrangerade Fondbar tillsammans med Schroders och TenderQuest (se bilderna i Mingelrummet), men även för att träffa företrädare för branschen i Danmark. I ett av dessa möten kom den intressanta frågan om provisionsförbud upp och om detta skulle betyda slutet för öppen arkitektur.

Argumentationen är att om distributörer inte får betalt från de fondbolag vars fonder de säljer (det normala är att cirka 50 procent av förvaltningsavgiften går till distributören) finns få anledningar för dem att göra det.

De viktigaste distributörerna i Danmark, liksom i Sverige, är bankerna. Dessa distributörer äger ju dessutom själva stora fondbolag. Om bankerna nu inte får betalt för att sälja fonder måste den logiska slutsatsen vara att fokusera på att sälja det egna fondbolagets fonder. Som distributör får banken visserligen inga pengar från fondbolaget, men pengarna stannar ju åtminstone i koncernen i form av det helägda fondbolaget.

Frågorna jag ställer mig är:

1. Betyder förbud mot provisioner slutet för öppen arkitektur, eller betyder det bara att marknaden kommer att omstruktureras?

2. Kommer investerare att betala lägre förvaltningsavgifter om fondbolag inte längre kommer att betala halva avgiften till distributörer?

3. Kommer investerare att tvingas betala en avgift till distributören för att få tillgång till ett brett utbud av fonder?

Har du insikter och åsikter i ämnet är du välkommen att maila dem direkt till niklas.tell@fondbranschen.se.

Nu på fredag kommer ett nytt nummer av magasinet Fondbranschen till våra läsare och i och med det numret fyller vi fem år. Självklart har vi tittat tillbaka och gjort en sammanställning av det som hänt sedan oktober 2006. En artikel har vi dock vigt åt framtiden, även om det alltid är farligt att kasta sig ut och försöka sia om det som ska hända. Detta är en sammanfattning av framtidsspaningen i magasinet.

Det blir inte nödvändigtvis revolutionerande annorlunda under de kommande fem åren. Däremot tror jag att den utveckling vi redan ser tecken på kommer att bli allt tydligare för varje år som går. För fondbolag handlar det om att vara beredd på den förändring som redan pågår och att positionera sig för att befinna sig på rätt plats vid rätt tillfälle.

Vi har redan idag en fondmarknad som kännetecknas av ökad öppenhet, enkel tillgång till information och ett ökat utbud av distributionskanaler. Till detta kommer hela den institutionella marknaden samt fler och nya regleringar - regleringar som ibland kringskär möjligheter och som ibland öppnar upp för helt nya möjligheter. Sammantaget ökar detta komplexiteten för fondbolagen och de som vill vara framgångsrika under de kommande fem åren måste därför åtminstone kunna bocka av följande tre punkter på sin "att-göra-lista".

 

√ En tydlig och konkurrenskraftig strategi

Detta är den lättaste punkten att bocka av på pappret, men i praktiken kanske den svåraste. Det handlar nämligen om att titta på den egna verksamheten med kritiska ögon och fråga: Ska vi göra detta och ska vi göra det på samma sätt som vi gör idag. Ska vi förvalta internationella aktier själva eller ska vi lägga ut den förvaltningen på externa aktörer? Ska vi erbjuda våra produkter till alla eller ska vi fokusera på en eller några specifika kundgrupper? I korthet handlar det om att bestämma vem kunden är, vilka behov den kunden/de kunderna har och hur de behoven kan tillfredsställas. För att strategin ska vara tillräckligt tydlig tror jag dessutom att det blir allt svårare att stå med ena foten i produktionen och den andra i distributionen. Fondbolag måste bestämma sig om de vill briljera som producent eller distributör.

 

√ En bra produkt

Detta är en självklarhet. Har inte fondbolaget produkter som tillför ett verkligt mervärde är det lika bra att lägga av. Alla kan inte ha den bästa avkastningen under varje tidsperiod. Men, för att överhuvudtaget vara med och spela måste avkastningen självklart vara "tillräckligt" bra. Dessutom måste de produkter som fondbolaget producerar erbjuda något som är värdefullt för de kunder man vill nå och detta är mer subjektiva än objektiva faktorer och exempel kan vara låga kostnader, engagerande information eller kanske trevliga mingelträffar.

 

√ Underlätta för kunderna

Detta är den viktigaste punkten för att fondbolag ska vara framgångsrika i framtiden. Med en alltmer fragmentiserad distribution av fonder och där slutkunder ofta är anonyma (de går via rådgivare, fondtorg etc) måste fondbolag se till att de underlättar för kundernas rådgivare att rekommendera/välja just deras fonder. Det handlar om kommunikation som möter och överträffar rådgivarnas förväntningar. Rådgivarna måste helt enkelt känna sig säkra och bekväma med att välja just dig. Med rätt kommunikationsmaterial kan du hjälpa dem att känna sig säkra och bekväma i de samtal de har med sina kunder. Har du som fondbolag dessutom institutionella kunder måste du självklart underlätta även för dem och anpassa kommunikationen till den kundgruppen. Här handlar det inte minst om att utnyttja de kanaler och plattformar som strömlinjeformar de institutionella kundernas process att välja externa förvaltare.

 

Vad tror du blir viktigt de kommande fem åren?

 

Här hittar du vinnarna.

Tell Media Group introducerade Nordic Fund Selection Awards 2010 för att lyfta fram personer som arbetar med att utvärdera externa förvaltare och för att skapa ett system där fondutvärderare får feedback från de fondbolag som de utvärderar.

 

Idag arrangerar Tell Media Group evenemanget Nordic Fund Selection Awards 2011 på Teaterskeppet i centrala Stockholm. Under eftermiddagen får gästerna bland annat lyssna till Mauro Gozzo, Exportrådets chefsekonom och Ben Gunnee, European Director för Mercer Sentinel Group.

Vi arrangerar även två paneldebatter där den första tar upp vad som krävs för att ett fondbolag skall vara "Excellent" med deltagare från Allianz Global Investors, Standard Life Investments och Schroders. Den andra peneldebatten diskuterar vad som gör en fund selector "Excellent". Här är paneldeltagarna Jauri Häkkä (ansvarig för externa aktieförvaltare på Nordea), George Skare Lund (ansvarig för externa "long only" förvaltare på Storebrand Kapitalforvaltning i Norge), Esben Ørum Tiedemann (ansvarig för externa förvaltare på danska Nykredit Asset Management) och Antti Vesa (analyschef på Aktia Invest i Finland).

Tillställningen avslutas med en middag där årets vinnare (Fund Selection Team of the year) utses i åtta olika kategorier.

Imorgon fredag publiceras resultaten och då kommer vi även att publicera bilder från eventet i Mingelrummet.

För att lyfta upp fund selectors (personer som jobbar med utvärdering och urval av fonder och förvaltare) som en växande och allt viktigare yrkeskategori på finansmarknaden och för att skapa ett benchmark för fund selectors i Norden lanserade vi på Tell Media Group under förra året "Nordic Fund Selection Awards".

 

Förra årets vinnare

Kategori: Danish Fund Selection Team of the year

Selection team: Nykredit Asset Management

Ansvarig: Esben Ørum Tiedemann & Claus Bilde

 

Kategori: Finnish Fund Selection Team of the year

Selection team: Aktia Invest

Ansvarig: Antti Vesa

 

Kategori: Norwegian Fund Selection Team of the year

Selection team: Storebrand Kapitalforvaltning

Ansvarig: Georg Skare Lund

 

Kategori: Swedish Fund Selection Team of the year

Selection team: Nordea Savings & Asset Management

Ansvarig: Jauri Häkkä

 

Processen att få fram årets vinnare

Nu jobbar vi för fullt med årets upplaga. Nomineringarna har kommit in och just nu pågår processen där fondbolag sätter betyg på de nominerade teamen. De som normalt utvärderar blir nu utvärderade och de blir utvärderade på följande områden med betyg 1 - 5 (där 1 är sämst och 5 är bäst):

1. How important is the team (in terms potential asset flows & brand)?
2. How good (professional) do you perceive the selection process used by the team to be?
3. How good is the team at interacting with the fund manager during meetings (focus on important issues)?
4. How good is the team at communicating with you throughout the selection process (including explaining their selection)?
5. How good is the team at setting the right expectations on selected funds/managers?

 

Konferens och galamiddag den 13 oktober

Den 13 oktober samlar vi inbjudna fondanalytiker och institutionella investerare från Norden till en halvdagskonferens i Stockholm med efterföljande middag och prisutdelning.

13.00 - 13.30       Registration

13.30 - 13.40       Introduction by Niklas Tell

13.40 - 14.20       Macro Economic Outlook

14.20 - 15.00       Panel: What makes an excellent fund company?

15.00 - 15.30       Coffee & Networking

15.30 - 16.10       Panel: 2010 Nordic Fund Selection Award winners

- Jauri Häkkä (Nordea)

- George Skare Lund (Storebrand)

- Esben Ørum Tiedemann (Nykredit)

16.10 - 16.50       Mastering Operational Due Diligence

- Ben Gunnee, European Director, Mercer Sentinel Group

17.00 - 17.45       Pre-dinner drinks

17.45 - 21.00       Dinner & Award Ceremony

 

Självklart kommer vi att publicera ett reportage från dagen här på Fondbranschen.se där vi även listar årets vinnare.

…finanskris 2.0 eller en tillfällig svacka i återhämtningen?

Sommarmånaderna har som vanligt gått fort och vilken skillnad några månader kan göra. För egen del inleddes det med en härlig Fondbar på Teaterskeppet i centrala Stockholm den 9 juni och fortsatte med det årliga besöket på FundForum International i Monaco (du hittar bilder från konferensen här). Därefter skön semester i norra Bohuslän. Men någonstans där på vägen hände det något i världen.

S&P sänkte USA:s kreditvärdighet och problemen i södra Europa fortsätter att skrämma investerare. De globala börserna kunde mot slutet av sommaren mest liknas vid barn på en studsmatta - större upp och nedgångar har vi inte sett på länge. För insiktsfulla kommentarer kring den globala utvecklingen hänvisar jag till Mohamed A. El-Erian och Bill Gross på Pimco.

På Tell Media Group kan vi varken påverka budgetprocessen eller statsskulden i USA lika lite som vi kan lösa problemen i södra Europa. Vi fortsätter därför att fokusera på det vi kan göra. I mitten av september arrangerar vi Fondbar i Helsingfors och i Stockholm och samtidigt kommer nästa nummer av magasinet Fondbranschen. I oktober arrangerar vi Nordic Fund Selection Awards där vi uppmärksammar de bästa fund selection teamen i Norden.

Vi ser fram emot en spännande höst och ett riktigt intressant 2012 och vi fortsätter att fokusera på att vara den bästa aktören som utvecklar och förbättrar kommunikationen mellan fondbolag, distributörer och investerare i Norden.

"Det finns flera allvarliga brister i hur fondbolag marknadsför sina fonder". Det konstaterade Konsumentverket tidigare i veckan i samband med att man släppte en rapport* om hur fondbolag marknadsför sina fonder. I inledningen till rapporten skriver Konsumentverket vidare:

"Konsumentverket konstaterar att lagstiftningen vad avser marknadsföring av fonder är tydlig och att överenskommelsen fyller ett syfte genom att ange vad som utgör god sed på marknaden, men att fondbolagen inte följer överenskommelsen fullt ut. Branschen har ett ansvar att se till att så sker."

Visst ska marknadsföringen av fonder vara rätt och riktig, men personligen har jag svårt att hitta någon annan sparform som är lika reglerad och genomlyst och där det är lika lätt för även privatpersoner att hitta relevant information. För den som vill finns det hur mycket information som helst att hämta - dels hos fondbolagen själva och dels hos företag som Morningstar, med en hemsida sprängfylld med information. Det känns därför lite märkligt att Konsumentverket väljer att sparka in dörrar som till största delen står på vid gavel. Det finns trots allt andra sparformer där dörrarna både är stängda och ljuset är släckt. Vad sägs om att ställa samma krav på alla typer av sparande som vänder sig till privatpersoner?

Om utvecklingen fortsätter i den här riktningen kanske vi kan hitta lite vägledning i hur marknadsföringen för fonder kommer att se ut genom att titta på vad som står i handboken om tobakslagen och då framförallt det som skrivs om förpackningar i paragraf 9:

"På förpackningens mest synliga yta ska en av följande två varningstexter finnas:

1. Rökning dödar.
2. Rökning skadar allvarligt dig själv och personer i din omgivning.

Denna varningstext ska täcka minst 30 procent av ytan."

Jag tror inte att svenska fondsparare är helt okunniga och känner man sig osäker kan man alltid ta hjälp av en finansiell rådgivare. Om de alltid har investerarnas bästa framför ögonen är en annan viktig fråga som vi återkommer till.

* Rapport från Konsumentverket: "Bästa fonden? En granskning av fondmarknadsföring", 2011-04-19. Du kan läsa hela rapporten som PDF här.

 

"Stolt men inte nöjd…".

Det var rubriken på min ledare i magasinet Fondbranschen när det första numret publicerades i oktober 2006. Det känns som en passande rubrik när de första raderna ska skrivas i denna blogg på vår uppdaterade webbplats som kom igång nu på morgonen. I den där ledaren för fem år sedan skrev jag även att "det enda som betyder något i sammanhanget är naturligtvis om du tycker vi har lyckats skapa det magasin branschen behöver och förtjänar". Samma sak gäller här. Ambitionen är att skapa en digital mötesplats för branschen - en av de där sajterna som är lika självklar som morgonens första kopp kaffe på kontoret.

När man bygger om på det här sättet kan det naturligtvis hända att det finns lösa lister i något rum och byggdamm i något hörn. Vi har hammaren och dammsugaren redo så om du hittar något som inte ser ut som det ska är du välkommen att höra av dig till mig på niklas.tell@fondbranschen.se.

 

Detta är några av nyheterna på fondbranschen.se

FB Network

Med FB Network knyter vi ihop hela vårt erbjudande till branschen och medlemskapet är gratis. När du registrerar dig på FB Network säkerställer du att du får magasinet Fondbranschen, inbjudningar till Fondbar, tillgång till alla nummer av magasinet i PDF format och tillgång till artikelarkivet. Som medlem kan du dessutom själv uppdatera dina kontaktuppgifter så att du inte missar framtida nummer av Fondbranschen.

Även om du redan får magasinet Fondbranschen vill jag uppmana dig att registrera dig. Då vet vi att magasinet, som distribueras gratis till alla prenumeranter, går till personer som själva begärt att få det. Klicka här så kommer du till registreringen.

Mingelrummet

Här publicerar vi bilder från våra egna event (Fondbar, Nordic Fund Selection Forum och Nordic Fund Selection Awards) men även från externa konferenser där vi medverkar. Redan inbokade är Fund Manager Selection i London i slutet av mars och FundForum International i Monaco i slutet av juni.

Magasinet som PDF

Magasinet Fondbranschen kommer även framöver att tryckas och distribueras till våra prenumeranter. Men, som medlem i FB Network kommer du även att kunna läsa magasinet som PDF här på fondbranschen.se. Både det senaste numret och gamla nummer.

På Gång

Här listar vi alla kommande event för branschen.

Lediga Jobb

Vi har även introducerat en sektion för att publicera jobbannonser. Det är dessutom gratis att lägga in jobbannonser!

 

Under hösten har Tell Media Group läst rapporter, studerat statistik, genomfört en större undersökning och intervjuat företrädare för den nordiska kapitalförvaltningsindustrin. Resultatet av det arbetet har utmynnat i Nordic Fund Industry Outlook 2011.

Ambitionen med Nordic Fund Industry Outlook 2011, som kommer att bli en årligt återkommande rapport och som i år sponsras av Advent Software, har varit att analysera och lyfta fram de utmaningar och möjligheter branschen ser under de kommande tolv månaderna. I stora drag är det en positiv bild som branschen själva tecknar, men i de intervjuer vi genomfört framkommer även tydliga utmaningar. Du kan ladda ner rapporten i PDF format här:

Nordic Fund Industry Outlook 2011

 

Finansmarknadsminister Peter Norman satte fingret på en viktig del av kapitalförvaltningsindustrin när han idag höll ett anförande på Rigoletto i Stockholm i samband med Söderberg & Partnersdagen. Han pratade om skillnaden mellan rådgivare och säljare. I sitt tal, som distribuerats i skriftlig form, säger han:

"Jag har aldrig riktigt förstått - och ingen har lyckats förklara det för mig - varför, om jag går till en TV-affären och ska köpa en TV, blir vägledd av någon som uttryckligen är en säljare som förklarar skillnaden mellan LCD och plasma. Eller vad det nu kan vara. 

Vill jag däremot köpa en finansiell produkt, säg en fond, då träffar jag ingen som kallar sig säljare. Då träffar jag en rådgivare. Varför finns det inga rådgivare i TV-affären, och varför finns det inga säljare på banken? Vad skiljer rollerna åt? Givet temat på konferensen kanske jag kan få ett svar på det idag! Min misstanke är dock att denna skillnad beror på att det är särskilt svåra och särskilt viktiga val när det kommer till beslut om pension eller bolån.

Därför är det viktigt att banker och försäkringsbolag tar sitt rådgivningsuppdrag på allvar, och inte nödvändigtvis förordar komplicerade och dyra produkter framför enkla och billiga. Lagar och regler som stärker konsumentens position behöver annars skärpas."

Vi har tidigare diskuterat oberoende rådgivning i den här bloggen och du hittar länkarna här:

Skillnaden mellan rådgivning och försäljning

Gratis rådgivning för kossor