I början av maj lanserade Morningstar ett nytt nyckeltal "som bättre visar skillnaden i kronor mellan dyra och billiga fonder". Det så kallade Norman-beloppet är en förenklad prognos för kostnaden att månadsspara i tio år. Tanken med mer information är självklart bra, men lösningen för en bättre fondmarknad i Sverige ligger någon helt annanstans.

I princip har jag inget emot ytterligare information, men frågan är om det är mer information som hjälper investerarna. Om fondsparare inte kan läsa och förstå all den information som fanns redan innan Norman-beloppet infördes så blir det sannolikt inte klokare nu. Om de inte förstår hur avgifter påverkar förmögenheten på lång sikt kanske de inte förstår hur avkastningen påverkar förmögenheten på lång sikt heller?

Det minsta man kunde begära är därför att det nya Norman-beloppet publiceras sida vid sida med den beräknade avkastningen (Norman-beloppet baseras ju på att avkastningen för en aktiefond kommer att vara 6 % per år). Då får spararna se hur mycket det kommer att kosta att månadsspara i tio år och hur mycket man kan tänkas få ihop.

Jag tror dock att lösningen för en bättre fondmarknad ligger någon helt annanstans än i enskilda datapunkter. I min ledare i det kommande numret av magasinet Fondbranschen skriver jag:

"Nyckeln till en bättre fondmarknad i Sverige ligger dock i hur distributionen och rådgivningen utvecklas framöver. Vi måste komma bort från en marknad där fonder säljs som den senaste klänningen till en marknad där fonder är en byggkloss som rådgivare använder för att komma så nära kundernas förväntningar som möjligt. Jag tror inte att branschen når dit genom införandet av ett Norman-belopp, eller andra enskilda datapunkter."

Det är även trist när debatten och diskussionen kring fonder till och med i etablerad media faller till oförsvarligt låga nivåer. Den 6 maj publicerade Carolina Neurath på Svenska Dagbladet en kommentar om fondavgifter och skrev följande:

"Tänk att du ger dina sparpengar till en granne som lovar att försöka förvalta dem efter bästa förmåga. Mot det här tar grannen - föreställ dig till exempel den lätt alkoholiserade grannen i Beckfilmerna - en saftig avgift. Lyckas han placera dina pengar rätt blir ni båda vinnare. Misslyckas han är det bara du som förlorar dina pengar, han får däremot behålla avgiften. Nej, jag tror inte någon skulle gå med på den vanvettiga överenskommelsen. När det däremot handlar om bankernas fondförsäljning, även kallat rådgivning på bankspråk, är det lättare att tacka ja till förslaget. "

Med den nivån i etablerad media tycker jag synd om sparare som vill lära sig mer och förstå hur de skall hantera sitt finansiella sparande.

Då vill jag istället lyfta fram Erik Lidén, tidigare forskare inom finansiell ekonomi och idag VD för fondbolaget Scientia. På sin blogg (theinsider.se) publicerade han den 8 maj ett inlägg med titeln "Var tar fondavgifterna vägen?" och fick vi läsa mer av den typen av artiklar, både i etablerad media och från olika fondbolag, skulle vi komma långt.

Nästa torsdag, den 19 april, arrangerar vi för femte året i rad Nordic Fund Selection Forum. Vi har ett riktigt bra program och jag är extra glad att vi lyckats locka Daniel Enskat, Head of Global Consulting på Strategic Insight, till Stockholm där han mellanlandar mellan uppdrag i Milano och Hong Kong.

Daniel kommer dels att hålla det inledande talet med rubriken "Global Trends in Fund Selection" och kommer även att moderera resten av dagen tillsammans med undertecknad.

Jag kan även rekommendera Daniels blogg som han nyligen uppdaterade med ett inlägg om Nordic Fund Selection Forum. I samma inlägg skriver han även om Norden i allmänhet och skriver:

"T Rowe Price's success years ago of building the Europe business via the Nordics, implemented by President Todd Ruppert, has caught on.  Now many international fund managers are focusing on the region for their FSU approaches, wholesale, institutional and SWF businesses, making the region a gatekeeper in its own right."

Mer information om Nordic Fund Selection Forum 2012 hittar du här.

Det har startats en ny organisation för professionella fund selectors under namnet  Association of Professional Fund Investors (APFI). Officiellt går startskottet vid ett möte i Schweiz den 10 maj. Redan den 19 april kan dock fund selectors i Norden få mer information när Tell Media Group arrangerar Nordic Fund Selection Forum på Scandic Anglais i Stockholm.

På sin hemsida skriver APFI:

"At its core, APFI serves as a forum for its members to drive the development and the exchange of global best practices in the areas of research, analysis, due diligence and selection of asset management products. APFI seeks to build strong collegiate relationships among its members through a global networking framework. APFI advances the voice and perspective of the professional investor to industry dialogues on product development, regulatory and distribution topics concerning the global asset management industry."

När Tell Media Group för femte året i rad arrangerar Nordic Fund Selection Forum i Stockholm den 19 april kommer en av organisationens grundare, Roland Meerdter, att presentera organisationen för nordiska selectors.

Osäkra marknader och alltmer komplexa produkter gör att fondbolagens varumärken blir allt viktigare. Det skriver FTfm, Financial Times bilaga om kapitalförvaltning, och hänvisar till en rapport från Fund Buyer Focus.

Enligt rapporten från Fund Buyer Focus var 2011 första gången som varumärke var den viktigaste faktorn när fondutvärderare väljer externa fonder. "Fund buyers are very nervous and brand creates a simple story of reliability and service delivery." Det säger Diana Mackay, som varit med och skrivit rapporten, till FTfm.

Just kommunikation och vikten av ett starkt varumärke var frågor som diskuterades när magasinet Fondbranschen den 28 november förra året samlade företrädare från sex svenska och internationella fondbolag till ett rundabordssamtal i Stockholm för att prata om utmaningar och möjligheter under 2012 (en sammanfattning av det samtalet publicerades i magasinet Fondbranschen, nr 01, 2012). Slutsatsen i det samtalet var att branschen generellt kan bli bättre på att kommunicera samt att ett starkt varumärke är viktigt.

"Vi verkar i en bransch som i grunden handlar om trygghet och förtroende. Då är långsiktighet och lokal närvaro en viktig pusselbit. Ett starkt lokalt varumärke ser jag kommer att bli än viktigare i framtiden", sade exempelvis Tomas Hellström, VD för FIM Fonder i Sverige.

Med tanke på att även investerarna nu verkar välja fonder baserat på styrkan i fondbolagens varumärken finns det säkert all anledning att återkomma till frågan fler gångar. Du är därför varmt välkommen att höra av dig till mig om du har åsikter eller insikter i frågor som rör just kommunikation och varumärkesbyggande inom kapitalförvaltningsindustrin.

Förra veckan spenderade jag några dagar i Köpenhamn. Dels för att vi arrangerade Fondbar tillsammans med Schroders och TenderQuest (se bilderna i Mingelrummet), men även för att träffa företrädare för branschen i Danmark. I ett av dessa möten kom den intressanta frågan om provisionsförbud upp och om detta skulle betyda slutet för öppen arkitektur.

Argumentationen är att om distributörer inte får betalt från de fondbolag vars fonder de säljer (det normala är att cirka 50 procent av förvaltningsavgiften går till distributören) finns få anledningar för dem att göra det.

De viktigaste distributörerna i Danmark, liksom i Sverige, är bankerna. Dessa distributörer äger ju dessutom själva stora fondbolag. Om bankerna nu inte får betalt för att sälja fonder måste den logiska slutsatsen vara att fokusera på att sälja det egna fondbolagets fonder. Som distributör får banken visserligen inga pengar från fondbolaget, men pengarna stannar ju åtminstone i koncernen i form av det helägda fondbolaget.

Frågorna jag ställer mig är:

1. Betyder förbud mot provisioner slutet för öppen arkitektur, eller betyder det bara att marknaden kommer att omstruktureras?

2. Kommer investerare att betala lägre förvaltningsavgifter om fondbolag inte längre kommer att betala halva avgiften till distributörer?

3. Kommer investerare att tvingas betala en avgift till distributören för att få tillgång till ett brett utbud av fonder?

Har du insikter och åsikter i ämnet är du välkommen att maila dem direkt till niklas.tell@fondbranschen.se.

Nu på fredag kommer ett nytt nummer av magasinet Fondbranschen till våra läsare och i och med det numret fyller vi fem år. Självklart har vi tittat tillbaka och gjort en sammanställning av det som hänt sedan oktober 2006. En artikel har vi dock vigt åt framtiden, även om det alltid är farligt att kasta sig ut och försöka sia om det som ska hända. Detta är en sammanfattning av framtidsspaningen i magasinet.

Det blir inte nödvändigtvis revolutionerande annorlunda under de kommande fem åren. Däremot tror jag att den utveckling vi redan ser tecken på kommer att bli allt tydligare för varje år som går. För fondbolag handlar det om att vara beredd på den förändring som redan pågår och att positionera sig för att befinna sig på rätt plats vid rätt tillfälle.

Vi har redan idag en fondmarknad som kännetecknas av ökad öppenhet, enkel tillgång till information och ett ökat utbud av distributionskanaler. Till detta kommer hela den institutionella marknaden samt fler och nya regleringar - regleringar som ibland kringskär möjligheter och som ibland öppnar upp för helt nya möjligheter. Sammantaget ökar detta komplexiteten för fondbolagen och de som vill vara framgångsrika under de kommande fem åren måste därför åtminstone kunna bocka av följande tre punkter på sin "att-göra-lista".

 

√ En tydlig och konkurrenskraftig strategi

Detta är den lättaste punkten att bocka av på pappret, men i praktiken kanske den svåraste. Det handlar nämligen om att titta på den egna verksamheten med kritiska ögon och fråga: Ska vi göra detta och ska vi göra det på samma sätt som vi gör idag. Ska vi förvalta internationella aktier själva eller ska vi lägga ut den förvaltningen på externa aktörer? Ska vi erbjuda våra produkter till alla eller ska vi fokusera på en eller några specifika kundgrupper? I korthet handlar det om att bestämma vem kunden är, vilka behov den kunden/de kunderna har och hur de behoven kan tillfredsställas. För att strategin ska vara tillräckligt tydlig tror jag dessutom att det blir allt svårare att stå med ena foten i produktionen och den andra i distributionen. Fondbolag måste bestämma sig om de vill briljera som producent eller distributör.

 

√ En bra produkt

Detta är en självklarhet. Har inte fondbolaget produkter som tillför ett verkligt mervärde är det lika bra att lägga av. Alla kan inte ha den bästa avkastningen under varje tidsperiod. Men, för att överhuvudtaget vara med och spela måste avkastningen självklart vara "tillräckligt" bra. Dessutom måste de produkter som fondbolaget producerar erbjuda något som är värdefullt för de kunder man vill nå och detta är mer subjektiva än objektiva faktorer och exempel kan vara låga kostnader, engagerande information eller kanske trevliga mingelträffar.

 

√ Underlätta för kunderna

Detta är den viktigaste punkten för att fondbolag ska vara framgångsrika i framtiden. Med en alltmer fragmentiserad distribution av fonder och där slutkunder ofta är anonyma (de går via rådgivare, fondtorg etc) måste fondbolag se till att de underlättar för kundernas rådgivare att rekommendera/välja just deras fonder. Det handlar om kommunikation som möter och överträffar rådgivarnas förväntningar. Rådgivarna måste helt enkelt känna sig säkra och bekväma med att välja just dig. Med rätt kommunikationsmaterial kan du hjälpa dem att känna sig säkra och bekväma i de samtal de har med sina kunder. Har du som fondbolag dessutom institutionella kunder måste du självklart underlätta även för dem och anpassa kommunikationen till den kundgruppen. Här handlar det inte minst om att utnyttja de kanaler och plattformar som strömlinjeformar de institutionella kundernas process att välja externa förvaltare.

 

Vad tror du blir viktigt de kommande fem åren?

 

Här hittar du vinnarna.

Tell Media Group introducerade Nordic Fund Selection Awards 2010 för att lyfta fram personer som arbetar med att utvärdera externa förvaltare och för att skapa ett system där fondutvärderare får feedback från de fondbolag som de utvärderar.

 

Idag arrangerar Tell Media Group evenemanget Nordic Fund Selection Awards 2011 på Teaterskeppet i centrala Stockholm. Under eftermiddagen får gästerna bland annat lyssna till Mauro Gozzo, Exportrådets chefsekonom och Ben Gunnee, European Director för Mercer Sentinel Group.

Vi arrangerar även två paneldebatter där den första tar upp vad som krävs för att ett fondbolag skall vara "Excellent" med deltagare från Allianz Global Investors, Standard Life Investments och Schroders. Den andra peneldebatten diskuterar vad som gör en fund selector "Excellent". Här är paneldeltagarna Jauri Häkkä (ansvarig för externa aktieförvaltare på Nordea), George Skare Lund (ansvarig för externa "long only" förvaltare på Storebrand Kapitalforvaltning i Norge), Esben Ørum Tiedemann (ansvarig för externa förvaltare på danska Nykredit Asset Management) och Antti Vesa (analyschef på Aktia Invest i Finland).

Tillställningen avslutas med en middag där årets vinnare (Fund Selection Team of the year) utses i åtta olika kategorier.

Imorgon fredag publiceras resultaten och då kommer vi även att publicera bilder från eventet i Mingelrummet.

För att lyfta upp fund selectors (personer som jobbar med utvärdering och urval av fonder och förvaltare) som en växande och allt viktigare yrkeskategori på finansmarknaden och för att skapa ett benchmark för fund selectors i Norden lanserade vi på Tell Media Group under förra året "Nordic Fund Selection Awards".

 

Förra årets vinnare

Kategori: Danish Fund Selection Team of the year

Selection team: Nykredit Asset Management

Ansvarig: Esben Ørum Tiedemann & Claus Bilde

 

Kategori: Finnish Fund Selection Team of the year

Selection team: Aktia Invest

Ansvarig: Antti Vesa

 

Kategori: Norwegian Fund Selection Team of the year

Selection team: Storebrand Kapitalforvaltning

Ansvarig: Georg Skare Lund

 

Kategori: Swedish Fund Selection Team of the year

Selection team: Nordea Savings & Asset Management

Ansvarig: Jauri Häkkä

 

Processen att få fram årets vinnare

Nu jobbar vi för fullt med årets upplaga. Nomineringarna har kommit in och just nu pågår processen där fondbolag sätter betyg på de nominerade teamen. De som normalt utvärderar blir nu utvärderade och de blir utvärderade på följande områden med betyg 1 - 5 (där 1 är sämst och 5 är bäst):

1. How important is the team (in terms potential asset flows & brand)?
2. How good (professional) do you perceive the selection process used by the team to be?
3. How good is the team at interacting with the fund manager during meetings (focus on important issues)?
4. How good is the team at communicating with you throughout the selection process (including explaining their selection)?
5. How good is the team at setting the right expectations on selected funds/managers?

 

Konferens och galamiddag den 13 oktober

Den 13 oktober samlar vi inbjudna fondanalytiker och institutionella investerare från Norden till en halvdagskonferens i Stockholm med efterföljande middag och prisutdelning.

13.00 - 13.30       Registration

13.30 - 13.40       Introduction by Niklas Tell

13.40 - 14.20       Macro Economic Outlook

14.20 - 15.00       Panel: What makes an excellent fund company?

15.00 - 15.30       Coffee & Networking

15.30 - 16.10       Panel: 2010 Nordic Fund Selection Award winners

- Jauri Häkkä (Nordea)

- George Skare Lund (Storebrand)

- Esben Ørum Tiedemann (Nykredit)

16.10 - 16.50       Mastering Operational Due Diligence

- Ben Gunnee, European Director, Mercer Sentinel Group

17.00 - 17.45       Pre-dinner drinks

17.45 - 21.00       Dinner & Award Ceremony

 

Självklart kommer vi att publicera ett reportage från dagen här på Fondbranschen.se där vi även listar årets vinnare.

…finanskris 2.0 eller en tillfällig svacka i återhämtningen?

Sommarmånaderna har som vanligt gått fort och vilken skillnad några månader kan göra. För egen del inleddes det med en härlig Fondbar på Teaterskeppet i centrala Stockholm den 9 juni och fortsatte med det årliga besöket på FundForum International i Monaco (du hittar bilder från konferensen här). Därefter skön semester i norra Bohuslän. Men någonstans där på vägen hände det något i världen.

S&P sänkte USA:s kreditvärdighet och problemen i södra Europa fortsätter att skrämma investerare. De globala börserna kunde mot slutet av sommaren mest liknas vid barn på en studsmatta - större upp och nedgångar har vi inte sett på länge. För insiktsfulla kommentarer kring den globala utvecklingen hänvisar jag till Mohamed A. El-Erian och Bill Gross på Pimco.

På Tell Media Group kan vi varken påverka budgetprocessen eller statsskulden i USA lika lite som vi kan lösa problemen i södra Europa. Vi fortsätter därför att fokusera på det vi kan göra. I mitten av september arrangerar vi Fondbar i Helsingfors och i Stockholm och samtidigt kommer nästa nummer av magasinet Fondbranschen. I oktober arrangerar vi Nordic Fund Selection Awards där vi uppmärksammar de bästa fund selection teamen i Norden.

Vi ser fram emot en spännande höst och ett riktigt intressant 2012 och vi fortsätter att fokusera på att vara den bästa aktören som utvecklar och förbättrar kommunikationen mellan fondbolag, distributörer och investerare i Norden.