Det räcker att gå en promenad och titta i skyltfönster hos banker och försäkringsförmedlare på Sveavägen i Stockholm. Eller varför inte kika på den statistik över fondflöden i januari som Fondbolagens förening nyligen publicerade. Det är aktieplaceringar i tillväxtmarknader som gäller och det går inte att klaga för mycket på avkastningen. Och visst är det en bra story. Fakta: Länderna växer snabbt. Slutsats: Det blir en bra aktieplacering. Men, stark ekonomisk tillväxt är inte samma sak som starka aktier. Något i den stilen blir det om man översätter rubriken på den kommentar som Financial Times John Authers publicerade på baksidan i dagens FTfm, tidningens veckobilaga om kapitalförvaltning. Hans kommentar bygger på Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook, en årlig sammanställning av de historiska avkastningarna på världens finansmarknader, som sammanställs av forskare vid London Business School. I den senaste rapporten som utkom nu i februari konstaterar forskarna bland annat att 99 procent av förändringarna i aktiekurser förklaras av annat än förändringar i BNP.

Så, är det dags att glömma aktieinvesteringar i tillväxtmarknader eller har tillväxtmarknaderna förändrats så mycket så att en analys av historien inte säger något av värde eller finns det rent av alternativa sätt att tjäna pengar på den ekonomiska tillväxten i dessa länder?